メインカラムの始まり
[半学半教] 複雑化する金融市場をベイズ理論で解き明かす（経済学部教授 中妻照雄）
2012/10/22 「塾」2012年AUTUMN（No.276）掲載
※職名等は掲載時のものです。
ファイナンスの理論とその応用を学んでいます。金融の実務に関する高度な知識を有する人材を育成して、社会に貢献するのが中妻研究会のミッションです。
ファイナンスの理論とその応用を学んでいます。金融の実務に関する高度な知識を有する人材を育成して、社会に貢献するのが中妻研究会のミッションです。
中妻 照雄（なかつま てるお）経済学部教授
リーマンショック、ユーロ圏での信用不安などの金融危機が世界で立て続けに起きています。そして、危機が繰り返されるたびに市場で株価や為替レートが乱高下し、金融機関のみならず企業や家計にも悪影響を及ぼしています。このような厳しい金融市場を乗り切っていくためには、高度なファイナンスの知識が欠かせません。
学問としてのファイナンスでは、金融機関や企業などが行う資金の運用と調達に関するさまざまな問題を解決するための手法を研究します。皆さんもご存じのように、株式や債券などの資産の保有には時価が極端に変動するというリスクがつきまといます。そのため金融機関、資産運用会社、年金基金などには、保有資産の時価が棄損するリスクを管理しつつ収益を上げていくことが要求されます。そのために必要なツールを提供していくのが学問としてのファイナンスの主たる役割の一つです。
一方、企業に目を転ずると、企業の経営者にとって投資する事業（工場・プラント、店舗、M&A対象企業）の選定とそのための資金調達手段（増資、起債など）の選択は極めて重要です。ここでも事業の収益性と失敗のリスクのバランスをとりつつ、効率的な資金調達を行って投資を決定していくことが要求されます。事業投資と資金調達の意思決定を支援する手法もまた、ファイナンスの研究対象となっています。
金融の実務では不確実な状況での意思決定が絶えず要求されますが、これに威力を発揮するのが私の専門とするベイズ理論です。過去のデータしか利用できない従来の統計理論と異なり、ベイズ理論では意思決定を行う者の主観的判断を活用できます。そのためデータだけでは見落とされる情報をうまく拾い上げて意思決定に生かせるという特徴を持ちます。また、金融市場を取り巻くさまざまな不確実性を包括的に扱えるという利点もあります。ベイズ理論が金融の実務でもっと広く使われるようになり、市場の安定化に貢献してくれることを期待しています。
学問としてのファイナンスでは、金融機関や企業などが行う資金の運用と調達に関するさまざまな問題を解決するための手法を研究します。皆さんもご存じのように、株式や債券などの資産の保有には時価が極端に変動するというリスクがつきまといます。そのため金融機関、資産運用会社、年金基金などには、保有資産の時価が棄損するリスクを管理しつつ収益を上げていくことが要求されます。そのために必要なツールを提供していくのが学問としてのファイナンスの主たる役割の一つです。
一方、企業に目を転ずると、企業の経営者にとって投資する事業（工場・プラント、店舗、M&A対象企業）の選定とそのための資金調達手段（増資、起債など）の選択は極めて重要です。ここでも事業の収益性と失敗のリスクのバランスをとりつつ、効率的な資金調達を行って投資を決定していくことが要求されます。事業投資と資金調達の意思決定を支援する手法もまた、ファイナンスの研究対象となっています。
金融の実務では不確実な状況での意思決定が絶えず要求されますが、これに威力を発揮するのが私の専門とするベイズ理論です。過去のデータしか利用できない従来の統計理論と異なり、ベイズ理論では意思決定を行う者の主観的判断を活用できます。そのためデータだけでは見落とされる情報をうまく拾い上げて意思決定に生かせるという特徴を持ちます。また、金融市場を取り巻くさまざまな不確実性を包括的に扱えるという利点もあります。ベイズ理論が金融の実務でもっと広く使われるようになり、市場の安定化に貢献してくれることを期待しています。
ファイナンスを学ぶ最良の環境
土肥 洋平（とひ ようへい）君
経済学部3年
経済学部3年
中妻研究会では、学部卒でもビジネスの世界で即戦力となれる優秀な人材を輩出することを目的とし、ファイナンス理論の学習とプログラミング演習をベースに、それぞれの興味に応じてデリバティブを活用したリスクヘッジや、最適なポートフォリオの組成、M&Aに係る企業価値評価法などを学んでいます。卒業論文や三田祭論文の執筆においては、私たちの初歩的な質問にも親切に答えてくださる中妻教授や大学院生の先輩方の助けを得ながら、そのなかなか見えない背中を必死に追いかけるように論文を完成させていきます。また、各方面で活躍されている卒業生の方々をお招きして講演会を定期的に開き、実務のお話などを伺いながら交流を深めています。
